A股12月17日 对A股总体而言估值虽不高

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朋友们晚上好，时间是12月17日星期日。上周大盘可谓是大起大落，跌宕起伏，周一开盘重挫后深V拔起，中阳收复5均，周二再接再厉拿下10日均线及3000点整数关口，但接下来画风突变，连续三个交易日三根中阴线下杀，不但吞噬前两天涨幅，还录得下跌，沪指以周跌0.91%报收，截至周五收盘，上证跌0.56%，成交3221亿元，深证跌0.35%，成交4111亿元，创业板跌0.65%，两市涨停44只，跌停3只，红盘个股数量不足三成。

方向也有所表现，受腾讯天美工作室开发的派对游戏《元梦之星》上线消息的影响，板块今天涨停3只，全为首板，辨识度较高的为奥飞娱乐。寒潮受益方向，今天涨停5只，云维股份、京能热力两只3只，廊坊发展、杭州热电两只2板，南京公用首板。

北京、上海两地发布地产新政策，受此消息影响，房地产板块今天涨停4只，全为首板。

以供销社为代表的农业方向涨停3只，资金博弈/中./央/.农村工作会议，但只是局部表现。午后国家外汇管理局发布消息，在上海、江苏、广东、北京、浙江、海南等地扩大实施跨境贸易投资高水平开放政策试点，跨境电商方向异动，不过仅涨停2只。

短线投机情绪在周五收敛的基础之上，下周退潮结束之后，要么进入混沌阶段，要么开启新的周期，而如果新周期开启，现在的5板南宁百货要去实现突破，感觉空间有限，这种概率不大。所以可能的情况一个就是低位开始，那么今天的首板与二板票就将成为种子，还有一种情况，就是二波开启，目前这种方式的迹象同样具备，除了最具人气的引力传媒以外，今天的龙头股份、中广天择等都有一定的模仿迹象。

题材层面，传媒概念指数走势相对是较好的，可以继续关注，国企改革则明显进入震荡，下周如果概念指数未能创新高，那么国企改革可能会退而成为个股加分项，板块整体效应弱化。

如何形容近期走势呢？年末12月降低预期是必然，“日历买股法”反复提醒过年末结算压力，而对股民来说，3000点拉锯战是障眼法，看懂政策大方向，看懂来年切换才是关键，有两个指标，一个是通过茅、宁指数看懂大盘方面的因素，另一个是通过医药等超跌行业，看懂热点。看看如今的茅指数，宁组合等机构重仓股，这些是持续资金净卖出的，再叠加过去三年基金的亏钱效应，基民主动赎回基金主动被动砍仓卖出，形成目前这种低迷格局负循环。打破就要靠增量资金，但场外资金对此唯恐避之不及，同时，年末结算压力，实际上派发兑现现金流更普遍，因此大块头持续弱势。

怎么评价行情？有几个点吧，如果说因为外资，有过外资流入了；如果说因为外部因素，/.M/.联.储.鸽派因素后全球都在涨；如果说等待政策，那么2个重要会议因素来了。那么，因为什么呢？这个答案大家都可以考虑。不过，还是回到盘面吧，其实也点位也没太远离，弱是现实，但震荡拉锯还是主旋律。因此，年末降低预期来自于结算压力，而资金调仓布局2024年，此时政策的理解很关键。重点解读了12月两个重要会议，同时更提醒/.M/.联.储.降息预期，这个对热点风格影响巨大，外盘方面已经非常清晰了，而A股方面，也是蠢蠢欲动的，连续逆势活跃，这里面超跌+政策+困境反转的因素是最最关键的。

经济弱周期何时结束，能预测吗？不能，那股市方面，2001-2004年，2010-2014年，2021年至今，谁能说震荡市会多久呢？也不能，怎么办？通过合理的资产配置去渡过，这才是关键。所以，的大类资产配置就是为了应对这样的因素，同时避免单一资产的脆弱和收益率不足的情况。