对于借壳方而言,最大的成本在于借壳后权益被原有上市公司的分享与摊薄。与IPO的有对价摊薄不同,借壳重组的股比摊薄是无偿的,即为了获取上市地位对上市公司原有股东的利益让渡。
借壳方重组后的股权比例取决于自身估值大小和上市公司市值。通常而言,借壳方资产体量及交易评估值客观的,市场借壳的评估基本都是在8-12倍PE左右。
所以这个壳公司市值越小,重组后借壳方股东占比越高,后续上市后分享市值财富越多,股本融资空间也就越大。
简单举例子,比如说借壳企业利润为2亿元,借壳估值为20亿元。若壳市值为10亿元采用增发方式借壳操作后,借壳企业全体股东占比就是66.6%。
若壳公司市值为30亿元,则重组完成后股比仅为40%。
借壳上市后的股比是借壳方最为关心,除非有两种情况。要么借壳方是国有企业,完成上市是政治目标对股比不太财富;或者重组方后续有很大体量的资产可以二次注入增加股比,即有后手。
而现在五一电器这种情况就是比较简单的,就是私营企业,不存在什么政治目标,至于说后续的二次注入也是没有的。
所以这个壳资源的估值,自然是越小越好的,要是能找三两个亿的壳资源,这样五一电器注入进去以后,才能够占据更多的股份。
当然了,要是有几千万的更好,但实际上这个根本不可能的,现在徘徊在一个亿左右市值的公司,基本上也就是处于退市边缘了,市值更低的公司基本上都没有了。
秦川在给众人普及着,应该怎么样去寻找壳资源问题,以安全为首的一群人也在认真的记着。
除了壳子的大小,还有就是看在壳公司股本是多少。
市值确定的前提下,股本越小股价越高越好。比如同为10亿元的公司,1亿股本10元股价要好于10亿股本1元股价。